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  • Dólar cai a R$ 5,27 com foco no fim do shutdown nos EUA e falas de Galípolo


    Dólar cai a R$ 5,27 com foco no fim do shutdown nos EUA e falas de Galípolo

    O dólar abriu a quarta-feira (12) em queda leve, acompanhando o otimismo dos mercados internacionais diante da expectativa de fim da paralisação do governo dos Estados Unidos (shutdown) e da atenção dos investidores às declarações do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo. Às 9h05, a moeda americana era negociada a R$ 5,27, recuando 0,05% — o menor patamar desde junho de 2024.

    O movimento reflete a combinação entre melhora no cenário externo e expectativa de estabilidade monetária no Brasil. Enquanto o Ibovespa mantém trajetória de alta sustentada, o câmbio reage positivamente à perspectiva de acordo fiscal em Washington e à leitura de que o Banco Central brasileiro pode adotar um tom mais brando sobre juros nas próximas reuniões.

    Queda do dólar: o que está influenciando o câmbio

    O principal fator que explica a queda do dólar nesta semana é a iminente aprovação do acordo que põe fim ao shutdown americano, que já dura 43 dias. O texto deve ser votado na Câmara dos Representantes e, uma vez aprovado, seguirá para sanção do presidente Donald Trump, que já sinalizou apoio.

    Nos Estados Unidos, o shutdown — ou paralisação do governo federal — ocorre quando o Congresso não aprova o orçamento anual ou o financiamento provisório das atividades públicas. Isso leva à suspensão de parte dos serviços, incluindo agências reguladoras e programas sociais, além de atrasos no pagamento de servidores.

    O acordo em discussão restabelece o funcionamento do governo até janeiro de 2026 e inclui o pagamento retroativo de funcionários que ficaram sem remuneração, como os controladores de tráfego aéreo. Apesar das divergências entre democratas e republicanos, a expectativa de aprovação trouxe alívio para os investidores globais.

    A redução das incertezas fiscais nos EUA tende a fortalecer o apetite por risco e favorecer moedas emergentes, como o real brasileiro, o que explica a atual queda do dólar no país.

    Expectativas no Brasil: Galípolo e o Banco Central

    No cenário doméstico, as atenções se voltam para as declarações do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, que participa de coletiva de imprensa nesta manhã e, à tarde, de evento da Bradesco Asset.

    O mercado acompanha atentamente qualquer sinal sobre o futuro da política monetária, especialmente diante da desaceleração da inflação e da melhora de indicadores econômicos. Parte dos analistas acredita que o Banco Central pode iniciar um novo ciclo de cortes na taxa Selic, o que tende a estimular a economia e atrair investidores para ativos de maior risco.

    A Pesquisa Mensal de Serviços do IBGE, divulgada também nesta quarta-feira, é outro ponto relevante. O desempenho do setor é considerado um termômetro para o PIB, podendo influenciar diretamente as projeções do mercado financeiro.

    Desempenho acumulado do dólar e do Ibovespa

    Indicador Semana Mês Ano
    Dólar -1,19% -1,99% -14,68%
    Ibovespa +2,39% +5,49% +31,15%

    O real vem se destacando entre as principais moedas emergentes, sustentado por fluxos externos positivos, balanços corporativos sólidos e otimismo com a política fiscal.

    A queda do dólar acumulada de quase 15% em 2025 reflete a percepção de que o Brasil mantém atratividade para investimentos estrangeiros, especialmente após a estabilização política e o avanço das reformas econômicas.

    Shutdown nos EUA: impactos globais

    A paralisação do governo americano — que já alcança 43 dias — provocou cancelamentos de voos, atrasos em programas federais e suspensão de pagamentos de benefícios sociais, como o SNAP (Programa de Assistência Nutricional Suplementar).

    Com a votação marcada para esta quarta-feira, a expectativa é que a aprovação do pacote restabeleça a normalidade administrativa e reduza a aversão ao risco nos mercados globais.

    O texto prevê que o governo dos EUA continue adicionando cerca de US$ 1,8 trilhão por ano à sua dívida, atualmente em US$ 38 trilhões. Ainda que o endividamento permaneça alto, o simples fato de evitar a interrupção prolongada das atividades já é suficiente para gerar alívio nos mercados.

    Bolsas globais reagem de forma mista

    Os principais índices internacionais apresentaram comportamento divergente na terça-feira (11). Em Wall Street, o Dow Jones atingiu um novo recorde de fechamento, subindo 1,18%, enquanto o S&P 500 avançou 0,22% e o Nasdaq recuou 0,25%, pressionado pela queda de quase 3% nas ações da Nvidia.

    Na Europa, o tom foi amplamente positivo. O FTSE 100, de Londres, subiu 1,15%, atingindo novo recorde de fechamento em 9.899 pontos. O STOXX 600 avançou 1,33%, enquanto o DAX, de Frankfurt, e o CAC 40, de Paris, registraram ganhos de 0,53% e 1,25%, respectivamente.

    Na Ásia, as bolsas fecharam sem direção única. O Nikkei, do Japão, caiu 0,14%, enquanto o Kospi, da Coreia do Sul, avançou 0,81%. Em Hong Kong, as ações da fabricante de veículos elétricos Xpeng tiveram forte valorização após o anúncio de novos modelos de robotáxis com previsão de lançamento em 2026.

    Efeitos da queda do dólar na economia brasileira

    A queda do dólar tem reflexos diretos em diversos setores da economia. O principal impacto ocorre nos preços de importados e combustíveis, que tendem a diminuir, reduzindo a pressão inflacionária.

    Por outro lado, a desvalorização da moeda americana pode afetar as exportações, tornando os produtos brasileiros menos competitivos no exterior. Ainda assim, o equilíbrio cambial atual é visto como saudável, especialmente porque ocorre em meio a entrada de capitais estrangeiros e melhora da confiança do investidor.

    Empresas com grande exposição internacional, como Vale, Petrobras e Suzano, monitoram de perto o câmbio para ajustar suas estratégias de hedge e precificação.

    Perspectivas para os próximos dias

    Analistas projetam que a queda do dólar pode continuar no curto prazo, desde que o acordo americano seja confirmado e o Banco Central mantenha postura cautelosa.

    A recuperação do Ibovespa, o aumento dos fluxos de investimento e o ambiente de maior previsibilidade fiscal nos EUA e no Brasil formam um cenário propício para valorização do real.

    entretanto, fatores externos como política monetária norte-americana, tensões comerciais com a China e volatilidade nas commodities ainda podem influenciar o comportamento da moeda.

    O papel do Banco Central

    As declarações de Galípolo serão cruciais para definir a direção do câmbio nas próximas semanas. O mercado espera um discurso equilibrado, que reforce o compromisso com o controle da inflação, mas sem descartar estímulos à atividade econômica.

    Caso o Banco Central sinalize cortes graduais na Selic, o real pode continuar se valorizando, especialmente se o fluxo estrangeiro permanecer positivo.

    O cenário atual combina otimismo internacional e estabilidade doméstica, sustentando a queda do dólar para o menor nível desde meados de 2024.

    Com o possível fim do shutdown nos EUA, o avanço das reformas brasileiras e o tom moderado do Banco Central, o câmbio encontra espaço para consolidar-se abaixo de R$ 5,30.

    Ainda que a volatilidade permaneça no radar, o momento reforça o papel do Brasil como mercado emergente de destaque, com perspectivas positivas para os investidores e para a economia como um todo.

    Dólar cai a R$ 5,27 com foco no fim do shutdown nos EUA e falas de Galípolo

    Fonte: Gazeta Mercantil – Economia

  • Analistas preveem: dólar pode despencar como na bolha da internet


    Risco de queda do dólar acende alerta global e reacende temores de uma bolha como a dos anos 2000

    Análise do RBC Capital Markets sugere que a moeda americana pode repetir o ciclo de valorização e colapso da bolha da internet

    O mercado financeiro internacional está em alerta. De acordo com uma análise recente do RBC Capital Markets, a queda do dólar pode ser mais acentuada e duradoura do que muitos investidores esperam, com potencial de repetir o colapso ocorrido após a bolha da internet no início dos anos 2000.

    A instituição financeira destaca que o mesmo conjunto de fatores que impulsionou o fortalecimento do dólar nos últimos anos — como a atratividade dos ativos americanos e a confiança em fundos de investimento passivos — pode agora se transformar em um gatilho de reversão. Se esse movimento se confirmar, a desvalorização da moeda dos Estados Unidos pode chegar a níveis semelhantes aos observados entre 2001 e 2008, quando a divisa acumulou queda de 40%.

    Como o dólar chegou a este ponto

    O dólar teve um 2025 marcado pela volatilidade e pelas incertezas em torno da política econômica do presidente Donald Trump, especialmente após medidas intervencionistas no comércio e declarações que aumentaram o risco político global.

    Mesmo sob pressão, a moeda encontrou suporte temporário em um cenário de bolsas americanas aquecidas e na forte alocação de recursos internacionais em ativos dos Estados Unidos. Os investidores globais, atraídos por empresas de tecnologia e pelo desempenho da economia americana, concentraram seus portfólios em ativos denominados em dólar — movimento que sustentou a valorização da moeda e consolidou seu papel como refúgio financeiro.

    Mas, segundo o RBC, esse ciclo de concentração está chegando ao limite. Com os preços dos ativos americanos em patamares historicamente elevados, qualquer sinal de mudança de fluxo de capital pode desencadear um movimento de correção global, com impacto direto sobre o valor do dólar.

    O alerta do RBC: o fantasma da bolha da internet

    O estrategista de câmbio Richard Cochinos, do RBC Capital Markets, faz um paralelo direto com o início dos anos 2000. Naquele período, o capital estrangeiro migrou em massa para os Estados Unidos durante a bolha da internet, inflando o valor das ações e, consequentemente, do dólar.

    Quando o mercado entrou em colapso, os investidores buscaram diversificação, vendendo ativos americanos e comprando moedas de outras regiões. O resultado foi uma forte desvalorização do dólar, que caiu cerca de 40% do pico ao vale entre 2001 e 2008.

    Cochinos alerta que um processo semelhante pode estar em andamento. “A concentração funcionou bem nos últimos 15 anos, mas apresenta riscos no ambiente atual”, afirma o relatório do RBC. “Uma mudança mensurável na demanda e no desempenho relativo pode ter implicações profundas no mercado de câmbio.”

    Mudanças estruturais no mercado de câmbio

    O RBC identifica uma combinação de fatores que pode sustentar uma queda prolongada do dólar. Entre eles estão:

    • Avaliações elevadas de ativos americanos, que reduzem a atratividade de novos aportes;

    • Mudanças nas cadeias globais de comércio, com a crescente regionalização da produção e o avanço de moedas locais;

    • Alteração dos refúgios seguros, com o ouro, o franco suíço e o iene japonês voltando a ganhar protagonismo;

    • E uma reconfiguração do sistema financeiro, marcada pelo crescimento de ativos ilíquidos e investimentos privados, que aumentam a volatilidade dos mercados em períodos de estresse.

    Essas transformações tornam o ambiente de câmbio mais imprevisível e desafiam a ideia de que o dólar continuará sendo, indefinidamente, o principal pilar do sistema financeiro global.

    Estratégias para enfrentar uma possível desvalorização

    Diante da possibilidade de uma queda acentuada do dólar, o RBC recomenda que investidores e gestores de fundos adotem estratégias de proteção diversificadas.

    Entre as opções sugeridas pela instituição estão:

    • Opções sintéticas de compra no índice ICE US Dollar Index, que permitem proteger posições longas;

    • Apostas binárias otimistas sobre o euro e o iene, que podem se valorizar em caso de enfraquecimento do dólar;

    • Estruturas de opções de longo prazo, como uma call de dois anos no par EUR/USD com preço de exercício em 1,30, o que representaria uma queda de cerca de 12% do dólar;

    • E uma put de dois anos no par USD/JPY, com preço de exercício em 130, sinalizando possível desvalorização de 15% da moeda americana.

    Essas estratégias refletem uma visão de médio e longo prazo na qual o dólar enfrenta um cenário de ajuste estrutural, semelhante ao que ocorreu após o estouro da bolha das empresas de tecnologia.

    As diferenças entre 2000 e 2025

    Embora o RBC trace paralelos com o início do milênio, o cenário atual apresenta nuances distintas. Na virada dos anos 2000, o mercado era dominado por empresas de tecnologia emergentes e pela expansão da internet. Hoje, a economia global convive com tensões geopolíticas, transformações tecnológicas aceleradas e políticas monetárias experimentais — uma combinação que torna os movimentos de capital mais sensíveis e menos previsíveis.

    Além disso, os fundos de investimento passivos — como ETFs — têm hoje um papel dominante nos fluxos internacionais, o que pode amplificar as oscilações em momentos de correção. Isso significa que uma venda em larga escala de ações americanas, por exemplo, pode gerar um efeito cascata, pressionando simultaneamente os preços dos ativos e o valor do dólar.

    A importância do gerenciamento de riscos

    Para o RBC, a lição mais importante do passado é que a gestão de riscos de cauda — ou seja, de eventos extremos e pouco prováveis — deve estar no centro da atenção dos investidores.

    O banco alerta que, com o avanço das incertezas políticas e o aumento das tensões comerciais, o dólar pode deixar de ser o porto seguro tradicional e passar a refletir os próprios riscos internos dos Estados Unidos.

    Essa mudança estrutural pode alterar o equilíbrio entre moedas e levar investidores a buscar alternativas em moedas emergentes, metais preciosos e ativos digitais, como o bitcoin, que vem sendo cada vez mais usado como instrumento de diversificação cambial.

    O impacto global de uma queda do dólar

    Uma forte desvalorização do dólar teria efeitos profundos em toda a economia global. Países com dívidas denominadas na moeda americana, como diversas economias emergentes, poderiam se beneficiar de um alívio cambial. Por outro lado, o movimento poderia gerar fuga de capitais de mercados desenvolvidos e aumento da volatilidade em ativos de risco.

    Empresas multinacionais também seriam diretamente impactadas. Exportadores dos EUA ganhariam competitividade, enquanto importadores sofreriam com custos mais altos. Já os bancos centrais, incluindo o Federal Reserve, teriam de lidar com os efeitos da desvalorização sobre a inflação e os fluxos de comércio.

    Se a tendência se confirmar, o mundo poderá assistir a uma reconfiguração do sistema financeiro internacional, com maior diversidade de moedas de reserva e um papel reduzido do dólar como padrão global.

    O cenário até 2026: entre riscos e oportunidades

    O relatório do RBC projeta que o dólar poderá iniciar um ciclo de queda gradual até 2026, conforme os investidores ajustam suas carteiras e buscam novas fontes de retorno fora dos Estados Unidos.

    Esse movimento pode beneficiar o euro, o iene japonês e até algumas moedas emergentes, especialmente de países com estabilidade fiscal e superávit comercial.

    No entanto, o banco ressalta que a transição deve ser volátil e assimétrica, com períodos de recuperação pontual do dólar intercalados por quedas acentuadas. Em meio a essa instabilidade, o papel do investidor será o de adotar estratégias mais dinâmicas, capazes de responder rapidamente às mudanças nos fluxos de capital global.

    Um novo ciclo à vista

    A história mostra que o dólar é cíclico — alterna períodos de valorização intensa com fases de queda prolongada. O que o RBC sinaliza agora é que estamos nos aproximando do fim de um ciclo de alta e do início de uma fase de reprecificação global.

    A combinação de ativos caros, mudanças geopolíticas e novos paradigmas de investimento cria as condições ideais para um ajuste que pode redefinir o valor da moeda americana no cenário internacional.

    Se a previsão se confirmar, os próximos anos poderão marcar o início de uma era em que a queda do dólar deixará de ser exceção e passará a ser a regra — um movimento que afetará governos, corporações e investidores em escala mundial.

    Analistas preveem: dólar pode despencar como na bolha da internet

    Fonte: Gazeta Mercantil – Economia